Krize dot-com byla hospodářskou bublinou a obdobím směnných spekulací a rychlého rozvoje internetu v letech 1997–2001, doprovázeným rychlým růstem využívání internetu obchodem a spotřebiteli. Pak existovalo mnoho síťových společností, z nichž významná část havarovala. Úpadek startupů jako Go.com, Webvan, Pets.com, E-toys.com a Kozmo.com stojí investory 2, 4 miliardy dolarů. Ostatní společnosti, například Cisco a Qualcomm, ztratily velkou část tržní kapitalizace, ale zotavily se a překročily špičkové ukazatele v tomto období.
Bublina dotcom: jak to bylo?
Druhá polovina devadesátých let se vyznačovala explozivním vývojem nového typu ekonomiky, v níž akciové trhy zaznamenaly vysoký růst pod vlivem rizikového kapitálu a společností financovaných z IPO v internetovém sektoru a souvisejících oblastech. Název „dotcom“, který je charakterizoval mnoho z nich, se týká komerčních webových stránek. Narodil se jako termín pro společnosti s internetovými jmény domén končícími na.com. Velké objemy směnných operací podpořila skutečnost, že se jednalo o nové odvětví s vysokým potenciálem a obtížemi při hodnocení účastníků trhu. Jejich důvodem byla vysoká poptávka po akciích v tomto odvětví ze strany investorů hledajících nové investiční objekty, což také vedlo k přeceňování mnoha společností v tomto odvětví. Na svém vrcholu se dokonce i ty podniky, které nebyly ziskové, staly účastníky burzy a byly mimořádně vysoce kótované, vzhledem k tomu, že ve většině případů byly jejich ukazatele výkonnosti extrémně negativní.
V roce 1996 varoval Alan Greenspan, tehdejší předseda Fedu, proti „iracionální hojnosti“, když byla rozumná investice nahrazena impulzivní investicí. 10. března 2000 dosáhl index Nasdaq Technology Stock Index více než 5 000 bodů, den po požárním prodeji technických akcií znamenal konec růstu „nové ekonomiky“.
Iracionální investice
Vynález internetu vedl k jednomu z největších ekonomických šoků v historii. Globální síť počítačů sahá až do raných výzkumných prací v 60. letech, ale teprve po vytvoření celosvětové sítě v 90. letech začala její rozsáhlá distribuce a komercializace.
Jakmile si investoři a spekulanti uvědomili, že internet vytvořil zcela nový a nevyužitý mezinárodní trh, IPO internetových společností se začalo rychle navzájem sledovat.
Jedním z rysů krize typu dot-com je, že hodnocení těchto podniků bylo někdy založeno pouze na konceptu na jednom listu papíru. Vzrušení z komerčních možností internetu bylo tak velké, že každá myšlenka, která se zdála životaschopná, mohla snadno získat miliony dolarů financování.
Základní principy teorie investic týkající se pochopení toho, kdy podnik dosáhne zisku a zda k tomu vůbec dojde, byly v mnoha případech ignorovány, protože investoři se obávali vynechat další velký zásah. Byli připraveni investovat velké částky do společností, které neměly jasný podnikatelský plán. Toto bylo racionalizováno tzv. teorie dotcom: aby internetový podnik přežil a rostl, vyžadoval rychlé rozšíření své klientské základny, což ve většině případů znamenalo obrovské počáteční náklady. Platnost tohoto tvrzení prokázala společnost Google a Amazon, dvě mimořádně úspěšné společnosti, které trvalo několik let, než dosáhly určitého zisku.
Nesprávné umístění
Mnoho nových společností utratilo své peníze bezmyšlenkovitě. Opce učinily ze zaměstnanců a vedoucích pracovníků IPO milionáře v den IPO a samotné podniky často utrácely peníze za luxusní obchodní zařízení, protože důvěra v „novou ekonomiku“ byla extrémně vysoká. V roce 1999 provedly Spojené státy 457 počátečních umístění, z nichž většina byla organizována internetovými a technologickými společnostmi. Z toho 117 se podařilo zdvojnásobit svou hodnotu během prvního dne obchodování.
Komunikační společnosti, jako jsou operátoři mobilních sítí a poskytovatelé internetových služeb, začali značně investovat do síťové infrastruktury, protože chtěli růst s potřebami nové ekonomiky. Aby bylo možné investovat do nových síťových technologií a získat licence pro bezdrátovou síť, byly nutné obrovské půjčky, což také přispělo k přístupu krize dot-com.
Jak se společnosti.com staly tečky bomby
10. března 2000 dosáhl index Nasdaq Composite index technologických akcií obchodovaných na Wall Street na 5 466, 86 bodech, což znamenalo zdvojnásobení jeho hodnoty o rok dříve. Následující den ceny akcií začaly klesat a bublina dot-com praskla. Jedním z přímých důvodů bylo dokončení protimonopolního řízení proti společnosti Microsoft, které bylo v dubnu 2000 prohlášeno za monopol. Trh to očekával a 10 dní po 10. březnu index Nasdaq ztratil 10%. Den po zveřejnění oficiálních výsledků šetření technologický index zaznamenal velký vnitrodenní pokles, ale vrátil se. To se však nestalo známkou zotavení. Nasdaq začal volný pád, když si investoři uvědomili, že mnoho neziskových nových společností skutečně bylo. Do roku po propuknutí krize typu dot-com většina firem s rizikovým kapitálem, které podporovaly online startupy, ztratila všechny své peníze a když došly nové finance, zkrachovala. Někteří investoři začali nazývat kdysi hvězdné společnosti „pumovými bomby“, protože ve velmi krátké době dokázali zničit miliardy dolarů.
9. října 2002 Nasdaq dosáhl minima 1111, 11 bodů. Jednalo se o kolosální ztrátu 78% indexu ve srovnání s jeho vrcholem před 2, 5 lety. Kromě mnoha technologických startupů narazilo mnoho komunikačních společností také na problémy, protože musely pokrýt miliardy dolarů půjčkami, které investovaly do síťové infrastruktury, jejichž návratnost byla nyní najednou vyčleněna na mnohem delší dobu, než se očekávalo.
Napsterův příběh
Pokud jde o právní otázky, Microsoft nebyl jediným dot-com, který se objevil u soudu. Další známá technologická společnost éry byla založena v roce 1999 a nazývala se Napster. Vyvíjela aplikaci, která umožňovala sdílení digitální hudby v síti p2p. Napster založil dvacetiletý Sean Parker a dva jeho přátelé a společnost si rychle získala popularitu. Ale kvůli porušení autorských práv se téměř okamžitě dostala pod oheň hudebního průmyslu a nakonec přestala existovat.
Více milionářský hacker
Kim Schmitz snad nejlépe ilustruje jednání jednotlivých podnikatelů v souvislosti s krizí dot-com. Tento německý hacker se stal multimilionářem a v 90. letech založil různé internetové společnosti a nakonec změnil své příjmení na Dotkom, což zmiňovalo, co ho obohatilo. Začátkem roku 2000, těsně před rozpadem nové ekonomiky, prodal TÜV Rheinland 80% svých podílů na DataProtect, který založil a který poskytoval služby ochrany údajů. Za necelý rok společnost zkrachovala. V 90. letech byl ústřední postavou řady vět za obchodování zasvěcených osob a zpronevěry související s jeho technologickými podniky.
V roce 1999 měl naladěn Mercedes-Benz, který měl mezi mnoha dalšími elektronickými přístroji v té době jedinečné vysokorychlostní bezdrátové připojení k internetu. Na tomto autě se zúčastnil Gumballské evropské rally. Jedná se o soutěž, kdy mnoho lidí v drahých autech soutěží na veřejných komunikacích. Když Kimble (jeho přezdívka v té době) propíchla pneumatiku, bylo mu dodáno nové kolo na proudovém letadle z Německa.
Přežil účinky havárie dot-com a pokračoval ve spouštění nových startupů. V roce 2012 byl znovu zatčen za obvinění z nezákonného šíření obsahu chráněného autorskými právy prostřednictvím společnosti Mega. V současné době žije na Novém Zélandu ve svém domově 30 milionů dolarů a čeká na vydání do Spojených států.
Získali investoři lekci?
Některé společnosti, které byly spuštěny během nafouknutí dotcom bubliny, přežily a staly se technickými giganty jako Google a Amazon. Většina však selhala. Někteří rizikoví podnikatelé byli v tomto odvětví aktivní a nakonec vytvořili nové společnosti, například výše uvedené Kim Schmitz a Sean Parker z Napsteru, kteří se stali zakladatelem Facebooku.
Po krizi dot-com se investoři obezřetně investovali do rizikových podniků a vrátili se k hodnocení realistických plánů. V posledních letech však hromosla řada IPO na vysoké úrovni. Když společnost LinkedIn, sociální síť pro profesionály, vstoupila na trh 19. května 2011, její akcie okamžitě vzrostly více než dvakrát, což je podobné tomu, co se stalo v roce 1999. Samotná společnost investory varovala, že nejsou příliš optimističtí. Dnes jsou IPO řízeny společnostmi, které již několik let podnikají a mají dobré vyhlídky na zisk, pokud již nejsou ziskové. Další IPO konané v roce 2012 se očekávalo na mnoho let. Počáteční emise akcií na Facebooku byla největší mezi technologickými společnostmi a vytvořila rekord v objemu obchodů a výši přilákaných investic ve výši 16 miliard USD.
