Po mnoho let v naší zemi byl dluhopisový úvěr (dluhopis) považován za primitivní způsob investování.
Tento stav však netrval dlouho a dnes je jedním z nejkonkurenceschopnějších nástrojů zvyšování finančních prostředků. Jeho potenciál je obrovský: od příjmu ve formě současného zájmu k kapitálovým ziskům. To však vyžaduje požadovanou znalost investora: od základních základních pojmů až po specifické nuance trhů.
Budeme mluvit více o tom, co bude následovat půjčka.
Definice
Dluhopisy jsou majetkové cenné papíry, které zajišťují právo držitele obdržet jejich nominální hodnotu od emitenta a stanovené procento této hodnoty. Pokud to není v rozporu s právem Ruské federace, mohou stanovit jiná vlastnická práva.
Dluhopisový úvěr je tržním nástrojem, který umožňuje podnikům nebo státům (emitentům) dostávat potřebné množství peněz prostřednictvím jejich prodeje investorům. Ta získají příležitost ke zvýšení svého kapitálu prostřednictvím odkupu dluhopisů po určité době za par, jakož i na úročení úroků z nich.
Rozdíl od zásob
Dluhopisový úvěr (dluhopis) má podobný koncept jako akcie: obě zajišťují platby a jsou kotovány na různých burzách.
Prvním typem zajištění jsou však úvěrové závazky a druhý (akcie) zajišťuje určitou podíl v podniku.
Druhy dluhopisů podle výpůjční lhůty
V závislosti na době, během které musí emitent platit investorům, existují tři druhy cenných papírů:
- Dlouhodobý dluhopisový úvěr - doba odkupu nad 10 let. Investoři jsou zpravidla státy nebo velké finanční korporace. Existují pro ně různé kupóny, to znamená, že jejich držitelé jsou vypláceny úroky.
- Střednědobé - od 1 roku do 10 let. Určeno k financování investičních projektů. Největší podíl na dluhopisovém trhu má střednědobý dluhopisový úvěr.
- Krátkodobé - od několika měsíců do jednoho roku. Jeho cílem je pokrýt rozpočtový deficit a řešit současné finanční problémy. Rizika pro ně zpravidla jsou vyšší, a to i přes nejkratší období, protože jejich emitenti jsou nestabilní společnosti. Jejich výhodou je však vysoká nominální hodnota zpětného odkupu. Krátkodobá půjčka zpravidla není kupón, to znamená, že držiteli neplatí úroky.
Důvody pro vydávání dluhopisů
Mnoho začínajících investorů má otázku: Proč by se organizace měly stát emitentem dluhopisů?
Proč nepoužít například bankovní úvěr? Může však existovat několik důvodů:
- Emise dluhopisů je výhodnější než bankovní půjčka.
- Banka odmítla půjčku.
- Úvěrová instituce nemá dostatek likvidních prostředků, například pro velké investiční projekty.
- Společnost potřebuje finanční prostředky na několik měsíců atd.
Způsoby, jak zaplatit příjem a splácet
Existuje několik typů dluhopisů prostřednictvím výplaty:
- Diskontní dluhopisy jsou typem půjčky, u které není investorům vyplácen úrok. Jeho nominální hodnota je však mnohem vyšší než skutečná, tj. Zaplacená, odtud název ze slova „diskont“ - diskont.
- Kupónové dluhopisy jsou typem půjčky, za kterou se platí měsíční úrok, který tvoří hlavní zisk pro investora. Nominální hodnota zpětného odkupu se zpravidla rovná původně vynaložené.
- Dluhopisy s mini-kupónem jsou typem půjčky, ve kterém se používá jak diskontní systém, tak kupón. To znamená, že investorům je vyplácen malý úrok a nominální hodnota je o něco vyšší než vynaložená částka.
Na začátku 90. let. minulého století byla inflace v zemi tak nepředvídatelná, že dluhopisový úvěr byl srovnáván s různými ekonomickými ukazateli: tržní hodnotou nemovitostí, cenou zlata atd.
Faktory ovlivňující tržní hodnotu dluhopisu
Emise vázaných úvěrů je emise cenných papírů prodávaných na devizových trzích. To znamená, že dluhopisy prodávají a znovu prodávají makléři, investoři, spekulanti atd. Pokud investor koupil dluhopisy, neznamená to, že on sám má právo požadovat jeho nominální hodnotu od emitenta. Je ve vlastnictví kterékoli osoby, která v době vypořádání dluhopisů zakoupila právo předložit vypořádání.
Všechny dluhopisy se kupují a prodávají na burze. Jejich tržní hodnota závisí na následujících faktorech:
- Ekonomická situace v průmyslu, zemi, světě. Během různých krizí nechtějí investoři riskovat a dávají přednost tomu, aby měli v rukou „sýkorku“. Proto začnou prodávat dluhopisy, aby ušetřili své peníze. Mnoho emitentů navíc hodí na trh nové šarže dluhopisů. Zpravidla je to krátkodobé, aby se nezůstal nad vodou, aby nedošlo k bankrotu v obtížném ekonomickém prostředí.
- Splatnost dluhopisů.
- Procento kuponu.
Úvěr na státní dluhopisy
Ti, kteří žili v Sovětském svazu, často narazili na koncept státních pokladničních poukázek nebo krátkodobých vládních dluhopisů. To není překvapivé: úřady často žádaly o pomoc své obyvatelstvo. V té době to byl téměř jediný zdroj legální investice. Soukromý majetek tedy chyběl, tedy i cenné papíry, včetně jakýchkoli druhů akcií a dluhopisů. Zájem o GKO byl samozřejmě malý, přesto však byl vyšší než Sberbank (banka byla před obdobím perestrojky také jedinou v zemi).
Dnes nejsou půjčky státních dluhopisů minulostí. Úřady, zejména v době krize, si také půjčují peníze od obyvatelstva. Klíčové vlastnosti státních dluhopisů:
- Nízký příjem z nich ve srovnání s dluhopisy soukromých společností.
- Vysoká záruka. Stát se nemůže rozpadnout, ale podle zkušeností z roku 1998 řekněme, že může selhat, tj. Odmítnout platit dluhy, a to je vlastně to samé.
- Nízká úroveň příjmu je v některých případech kompenzována výhodami daně z příjmu fyzických osob (daně z příjmu fyzických osob). Pokud ovšem nemá daňový rezident oficiální zdroj příjmu.
Fungování trhu státních dluhopisů
Moderní trh GKO nebo OFZ (federální půjčky) začal fungovat od poloviny roku 1993. Za tímto účelem byla vytvořena celá infrastruktura, jejíž hlavní složky jsou:
- Ministerstvo financí Ruské federace (emitent OFZ).
- CBR - vykonává regulační a regulační funkce. Drží aukce, splátky, připravuje různé dokumenty. Centrální banka se snaží udržet úroveň tržních ukazatelů GKO: ziskovost, likviditu atd.
- Oficiální prodejci. Jedná se o různé komerční banky, makléřské firmy, které přitahují své vlastní prostředky a peníze svých zákazníků na trh na trhu.
- Moskevská mezibankovní směnárna (MICEX). Provádí funkce obchodní platformy, na které probíhají všechny operace.
Investování do budoucnosti
Nyní více o dlouhodobé vázané půjčce. „Je dlouhodobé nebo krátkodobé lepší?“ Ptá se mnoho začínajících investorů. Otázka je samozřejmě nesprávná, protože vše závisí na následujících faktorech:
- Nominální cena.
- Úroveň důvěry.
- Úroky z kupónů.
Jsou chvíle, kdy je výhodnější investovat do dlouhodobých investičních projektů a získat celoživotní úroky z kuponů, než investovat do krátkodobých půjček, což bude na dálku nižší ziskovost.
Klasifikace vázané půjčky podle práv
Podle předmětu práv se dluhopisy dělí na:
- registrován;
- nositel.
Jména vydává emitent individuálně a úrok z nich jde na vlastní účty investorů. Dluhopisy na doručitele nejsou emitenty fixovány, například obchodovány na burze. Jsou kotovány na burzách a veškeré operace na nich zaznamenávají speciální makléři.
Posouzení investičních kvalit dluhopisů
Předtím, než investor investuje do dluhopisů, je nutné je vyhodnotit v následujících oblastech:
- Spolehlivost společnosti pro vyplácení úroků je stanovena. K tomu potřebujete znát výši svého ročního zisku a všechny platby úroků. Pokud jsou 2-3krát nižší než příjmy podniku, můžete mu věřit jako emitenta dluhopisů. Tato podmínka označuje stabilní stav společnosti. Taková analýza se nejlépe provede za několik let. Pokud se trend zvyšuje (procento plateb každý rok klesá), pak taková společnost buduje svůj potenciál, pokud naopak procento plateb roste, pak jde do bankrotu.
- Hodnocení schopnosti společnosti splácet dluh ze všech důvodů. Kromě vázaných půjček může mít firma i jiné finanční závazky, jako jsou půjčky.
- Posouzení finanční nezávislosti společnosti. Má se za to, že společnost nezávisí na externích zdrojích, pokud výše dluhu nepřesáhne 50 procent.
