Vnitřní míra návratnosti (IRR) je velmi důležitým ukazatelem v práci investora. Výpočet IRR ukazuje, jaké minimální procento výpočtu může být zahrnuto do výpočtu účinnosti opatření, zatímco čistá současná hodnota (TTS) tohoto projektu by se měla rovnat 0.
Čistá současná hodnota (NPV)
Bez určení hodnoty NPV je výpočet IRR investičního projektu nemožný. Tento ukazatel je součtem všech aktuálních hodnot každého z období investiční události. Klasický vzorec tohoto ukazatele vypadá takto:
ЧТС = ∑ ПП к / (1 + р) к, kde:
- TTS - čistá současná hodnota;
- PP - proud plateb;
- p - rychlost výpočtu;
- k je číslo periody.
PP k / (1 + p) k je aktuální hodnota v určitém období a 1 / (1 + p) k je diskontní koeficient pro určité období. Tok plateb se počítá jako rozdíl mezi platbami a příjmy.
Diskontování
Diskontní faktory odrážejí skutečnou hodnotu jedné peněžní jednotky připravovaných plateb. Snížení koeficientu znamená zvýšení procenta výpočtu a snížení hodnoty.
Výpočet diskontního faktoru lze reprezentovat dvěma vzorci:
PD = 1 / (1 + p) n = (1 + p) -n, kde:
- PD - diskontní faktor
- n je číslo periody;
- p je procento výpočtu.
Aktuální hodnota
Tento index lze vypočítat vynásobením diskontního faktoru rozdílem mezi příjmy a náklady. Níže je uveden příklad výpočtu současných hodnot za pět období s úrokem z výpočtu 5% a platbami 10 000 EUR v každém z nich.
TC1 = 10 000 / 1, 05 = 9523, 81 EUR.
TC2 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 = 9070, 3 EUR.
TC3 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 8638, 38 EUR.
TC4 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 82 270, 3 EUR.
TC5 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 7835, 26 EUR.
Jak vidíte, každý rok se diskontní faktor zvyšuje a aktuální hodnota klesá. To znamená, že pokud si podnik musí vybrat mezi dvěma transakcemi, měl by si jeden vybrat ten, podle kterého budou prostředky doručeny na účet společnosti co nejdříve.
Interní procentuální výnos
IRR lze vypočítat pomocí všech výše uvedených dat. Kanonická forma vzorce pro výpočet indikátoru je následující:
0 = ∑1 / (1 + GNI) k, kde:
- HND - interní procento návratnosti;
- K je posloupnost období.
Jak je vidět z vzorce, čisté náklady by se v tomto případě měly rovnat nule. Tento způsob výpočtu IRR však není vždy účinný. Bez finanční kalkulačky nelze určit, zda investiční projekt bude zahrnovat více než tři období. V tomto případě by bylo vhodné použít následující metodiku:
GNI = KP m + R kp * (TST m / R chts), kde:
- HND - interní procento;
- KP m - nižší procento výpočtu;
- R KP - rozdíl mezi vyšší a nižší úrokovou sazbou;
- NTS m - čistá současná hodnota přijatá s použitím nižší výpočetní rychlosti;
- P ths - absolutní rozdíl v aktuálních hodnotách.
Jak je vidět z vzorce, pro výpočet IRR musíte najít čistou současnou hodnotu ve dvou různých procentech výpočtu. Je třeba mít na paměti, že rozdíl v nich by neměl být velký. Maximální je 5 procent, ale doporučuje se sázet s nejmenším možným rozdílem (2–3%).
Kromě toho je nutné brát takové sazby, za které by NTC měla v jednom případě zápornou hodnotu a v druhém kladnou hodnotu.
