Mnoho investorů se uchýlí k investování peněz do dluhopisů a k získání zisku z tohoto postupu v budoucnu. Ta může mít podobu kuponů, cenových rozdílů v době splacení a také indexování. Jedním z nejziskovějších je kupónový výnos z dluhopisů. Nejedná se o nový způsob výdělku, který se v průběhu let zlepšuje.
Kupónové dluhopisy
Dluhopisy byly a zůstávají druhem majetkových cenných papírů, jejichž majitelé mohou v dohodnutém období od emitenta obdržet jejich jmenovitou hodnotu plus procentuální zisk z nich uvedený.
Před mnoha lety byly na finančním trhu emitovány dluhopisy v tištěné podobě s kupóny, z nichž každý byl poté vyměněn za peníze. Co je to kupón? Toto je cut-off část cenného papíru určité nominální hodnoty a data splatnosti. Kupón byl odříznut nebo odtržen v den, kdy bankovní instituce zaplatila nebo vyplatila úrok z dluhopisu. „Kupónový dluhopis“ - druh cenného papíru s průběžnými platbami emitenta, který nemá vliv na jeho nominální hodnotu. Spolu s kupónovými dluhopisy existují dluhopisy s nulovým kupónem, které se také nazývají diskontní dluhopisy.
Koncept příjmu z kupónu
Lví podíl cenných papírů se dnes již nevydává v tištěné podobě, ale v elektronické podobě, které jsou na účtu uloženy v místním digitálním záznamu. Mezi finančníky však zůstal koncept kupónového výnosu z dluhopisů. Nejedná se již o dělené papírové části, ale o elektronické akumulace hotovosti.
Mít představu o tom, co je kupón a dluhopisy, je snadné určit, že ve skutečnosti je výnos kuponu z dluhopisů malý, ale stabilní peněžní tok. Tento termín znamená příjem z kupónových dluhopisů různých druhů půjček (státní, podnikové atd.). Podle bankéřů jde o analogický příjem z bankovního vkladu (nebo vkladu).
Tento příjem se časově rozlišuje denně, ale vyplácí se po určitém časovém období: jednou za čtvrtletí, jednou za každých šest měsíců nebo jednou za rok. Fondy obvykle dorazí na účet investora do dvou až tří dnů od data platby kupónu.
Kuponová sazba
Kuponová sazba (nebo úroková sazba) je roční procentní podíl z příjmu, který se počítá relativně k nominální hodnotě dluhopisu. Toto je sazba, kterou emitent dluhopisu platí držiteli dluhopisů.
Pokud například vezmete velikost kupónu v oblasti 18 procent ročně a dluhopis sám stojí tisíce ruských rublů, obdrží držitel cenného papíru za tento rok příjem z kupónu 180 rublů.
V Ruské federaci se platba provádí dvakrát ročně, a proto je z výše uvedeného příkladu zřejmé, že majitel dluhopisu obdrží dvakrát 90 rublů. Pokud se papír prodá před zaplacením kuponu, zůstanou na účtu peníze nashromážděné během doby vlastnictví, protože zde funguje princip NKD.
Kromě kuponové sazby existují i jiné způsoby generování výnosů z cenných papírů. V případě nákupu dluhopisu s nulovou sazbou se v tomto případě vyplácí příjem ve formě rozdílu mezi náklady na emise dluhopisu a nominálním (tj. Výkupní cenou). Takové obligace se nazývají diskont, protože jsou vydávány se diskontem ve vztahu k nominální hodnotě.
Co je NKD?
NDC neboli kumulovaný příjem z kupónu je parametr, kterým se provádí proces platby úrokových výnosů. Jinými slovy, kumulovaný příjem z kuponů umožňuje držitelům cenných papírů nakupovat nebo prodávat dluhopisy na sekundárních trzích, dokud nebudou splaceny beze ztráty.
Kumulovaný příjem z kupónu je v jádru ta část příjmu z kupónu z cenných papírů, která se vypočítá podle počtu dní od konkrétního data, kdy emitent naposledy zaplatil kupón do aktuálního dne.
Pokud majitel prodá dluhopis, je kupující povinen mu zaplatit NKD nahromaděné v den transakce. Tím kompenzuje prodávajícímu ušlý příjem, protože během prodeje je kupón ztracen.
Jak správně spočítat NKD
NKD se vždy počítá v závislosti na kuponu. Například, pokud si koupíte jednoletý dluhopis s 10 procentním kupónem za 90 procent nominální hodnoty, investor obdrží příjem do splatnosti 20 procent ročně. Na konci roku mu bude vyplacena plus 10 procent kurzového rozdílu. Pokud se tentýž investor rozhodne prodat dluhopisy pro fyzické osoby (nebo právnické osoby), aniž by čekal na konec období, bude NKD vypočtena z výnosu kupónu pouze 10 procent.
Kumulovaný příjem z kupónu je tedy vždy menší než velikost samotného kupónu. V den, kdy se to NKD rovná, dojde k platbě kupónem emitenta, po které začíná nové období.
Možnosti platby kupónu
Možnosti platby kupónu jsou rozděleny na:
- pevný kupón;
- fixní variabilní kupón;
- plovoucí (nebo indexovaný) kupón.
V prvním případě je velikost kuponu dohodnuta předem. Od okamžiku, kdy je dluhopis získán až do konce svého období, se jeho hodnota nemění. Tyto dokumenty se obvykle vyplácejí dvakrát ročně.
U variabilního pevného kupónu není výnos zcela znám. V platebním schématu emitent přiřadí úrokové sazby až do určitého období, po kterém se stanoví velikost nového kuponu.
Situace s třetí možností je zcela jiná. Vše záleží na nějakém ukazateli, díky kterému se kuponová sazba neustále mění. Může se lišit podle:
- směnný kurz;
- míra inflace;
- RUONIA sazby
- klíčová sazba centrální banky.
Rozdíl mezi příjmy z vkladů a kupónů
Finanční profesionálové často porovnávají výnosy z vkladů a kupónů z dluhopisů. Toto srovnání není ve prospěch prvního. Konec konců, jeho ziskovost závisí přímo na období, za které jsou peníze investovány do banky. Až do konce tohoto období nebude možné vybírat prostředky. Někdy existují takové nabídky, kdy mohou být investované peníze vzaty v předstihu bez ztráty úroků, ale v tomto případě bude úroková sazba mnohem nižší než na trhu.
U dluhopisů je situace trochu jiná. Zde si můžete vybrat skutečný výnos s minimálním rizikem. Současně však doba investic nijak neovlivňuje výši úrokové sazby. To znamená, že peníze v dluhopisech lze držet i jeden nebo dva týdny a získat normální příjem.
Naopak bankovní vklad přinese ziskovost několikrát nižší než tržní za pár týdnů. Výhoda je tedy na straně dluhopisů, kde hlavní roli nehraje kuponová sazba, ale akumulovaný příjem kupónu. Držitel cenného papíru umožňuje, aby jej prodal před koncem tohoto období, aniž by ztratil úrokový výnos.
