Letos je ruská ekonomika pod obrovským mezinárodním tlakem. Praktická opatření uplatňovaná cizími zeměmi v Rusku se vyjadřují různými druhy sankcí. Jaká je jejich povaha? Jaký je dopad sankcí na ruskou ekonomiku? Jaké příležitosti se Ruské federaci otevírají kvůli změnám ve vnějším prostředí?
Podstata sankcí
Podle názoru široce rozšířeného v odborné komunitě je ukládání sankcí proti Ruské federaci spojeno zejména s politickým postavením Ruska ohledně ukrajinské krize. Západní státy, z nichž hlavní součástí jsou členové NATO, považovaly jednání ruských úřadů ve vztahu k Krymu a východním regionům Ukrajiny, v nichž jsou podle zemí atlantického bloku nepřijatelné pro ruské ozbrojené skupiny.
Sankce jsou jako takové hospodářské a politické povahy. V první části jde o jiný druh embarga, ve druhé jde o zařazení úředníků a právnických osob do příslušných seznamů sankcí.
Periodizace sankcí
Zvažte posloupnost, ve které zavedení sankcí proti Ruské federaci. Odborníci se domnívají, že první balíček příslušných opatření byl proveden okamžitě poté, co Rusko podpořilo referendum na Krymu a začlenilo tento region do svého členství. Západní státy považovaly jednání orgánů poloostrova i postavení Ruské federace za nezákonné. Analytici se domnívají, že další kola sankcí byla spojena s dalším stupněním situace na Ukrajině.
Sankce: hrozba pro ruskou ekonomiku
Jaké by mohly být důsledky uvalení sankcí na ruskou ekonomiku? Odborníci poznamenávají, že největší potíže mohou nastat v oblasti dovozu. Faktem je, že ruská ekonomika je do značné míry závislá na dovozu špičkových technologií, strojírenských výrobků, drog a do značné míry potravin. Hlavními dovozními partnery Ruska jsou právě země Evropské unie, země, které vůči Ruské federaci uložily sankce. Pokud ekonomická složka příslušných opatření nabývá systémového charakteru, nebude nedostatek dovážených produktů podle odborníků dlouho trvat.
Při hledání investora
Dopad sankcí na ruskou ekonomiku lze jasně vidět z hlediska přilákání zahraničních investic. Mohou trpět zejména ratingy Ruské federace, které jsou hlavním ukazatelem přitažlivosti země pro zahraniční kapitál. Ekonomové se domnívají, že výsledkem nižšího přílivu investic může být zpomalení růstu HDP. Ruská ekonomika je dnes podle analytiků silně závislá na zahraničním kapitálu. Burzy RTS a MICEX vyplňují likviditu převážně díky přilákání zahraničních investic.
Odborníci se však domnívají, že zahraniční kapitál nemusí být nutně západního původu. Je pravděpodobné, že místo investorů z EU a Spojených států vezme, řekněme, kapitalisté ze zemí BRICS, které jsou podle mnoha analytiků nyní spojenci Ruska. Proto snížení ratingů v rámci metodik vyvinutých v USA a EU nemusí hrát významnou roli, pokud jde o přilákání investic.
Sankce a bankovní systém
Jak je vidět dopad sankcí na bankovní systém Ruska? Analytici tvrdí, že v této oblasti je největší hrozba pro ekonomiku země. Faktem je, že ruský bankovní systém je tak integrovaný do světa (který je zase z velké části řízen Spojenými státy a jeho západními spojenci), že zahraniční finančníci pro něj vlastně mají přístup ke klíčovým mechanismům řízení. Ruské podniky aktivně používají účty amerických a evropských bank. A pokud se finanční instituce západních zemí rozhodnou zmrazit příslušná aktiva, může to podle odborníků způsobit značné škody ruským podnikům spolupracujícím se zahraničními bankami.
Sankce (z EU) byly uvaleny na největší ruské finanční instituce, jako jsou VTB, Sberbank, VEB. Zejména od začátku srpna mají občané EU zakázáno nakupovat určité druhy cenných papírů těchto institucí. Podle analytiků to v praxi znamená pouze jednu věc - tyto ruské banky přestávají mít přístup na kapitálové trhy. Proto mohou mít problémy se splácením současných dluhových závazků, registrací nových půjček a investic.
VISA - v Rusku?
Za jeden z nejinduktivnějších precedentů, pokud jde o takový aspekt, jako je dopad sankcí na bankovní systém Ruské federace, lze považovat za zablokování bankovních karet několika úvěrových a finančních institucí Ruska najednou na světě - VISA a MasterCard - jako je Sobinbank, AKB Rossiya, „SMP Bank“. Klienti těchto bank již nemohli platit pomocí mezinárodních akvizičních kanálů. Odborníci zároveň souhlasí s tím, že se společnost VISA a MasterCard zcela neodpojí od ruského trhu. Pokud k tomu dojde, bude existovat hrozba pro stabilitu finančního systému EU.
Dalším důsledkem sankcí v bankovním sektoru může být omezení půjček ruským organizacím na západě. Podmínky půjček v západních bankách jsou v mnoha případech výhodnější než v Ruské federaci (hlavně kvůli nižším úrokovým sazbám). Praktický dopad sankcí na podnikání z hlediska půjček nemusí být tak významný, pokud podnikatelé mohou navázat spolupráci s jinými trhy, pokud jde o půjčky. Jeden z nejslibnějších ruských odborníků vidí čínskou verzi.
Banky je to jedno?
Centrální banka je připravena pomoci ruským bankám pod sankcemi. V médiích se objevila zejména prohlášení vedení centrální banky, že v případě potřeby lze za tímto účelem použít mezinárodní měnové rezervy. Největší banky Ruské federace oznámily, že jsou připraveny k sankcím. Především vedení Sberbank oznámilo, že instituce má dostatečné zdroje, zkušenosti s řízením a odborné znalosti, aby mohla pokračovat v práci v současných ekonomických a politických podmínkách. Gazprombank a VTB také ujistily veřejnost, že kroky Spojených států a EU neovlivní finanční stabilitu institucí. Dopad sankcí na ruskou ekonomiku z hlediska bankovního sektoru proto nemusí být tak významný.
Sankce a příležitosti
Podle řady ekonomů jsou sankce EU vynikajícím důvodem k založení podnikání v ruské ekonomice, která se kvůli svému výraznému zaměření na vývoz ropy nevyvíjí tak rychle, jak by mohla.
Analytici se domnívají, že největší potenciál je v oblasti substituce importu. Rusko má dostatečné množství zdrojů, a to jak z hlediska výrobních kapacit a surovin, tak z hlediska vědecké složky, aby bylo možné vyrobit většinu zboží dováženého ze zahraničí.
Potenciál reakce
Jaké jsou mechanismy, kterými může Rusko čelit sankcím? Především stojí za zmínku zákon přijatý v roce 2006, dlouho před tím, než se začaly formovat zjevné předpoklady ukrajinské krize, zákon týkající se zvláštních opatření hospodářské povahy, která mohou být použita, pokud země potřebuje reagovat na protiprávní činy, které jsou hrozbou Zájmy Ruska na úrovni mezinárodních vztahů. Proto jsou přítomny základní legislativní zdroje, které lze použít jako reakci na uložení sankcí proti Rusku. Navíc existují důkazy o tom, že ve strukturách Federálního shromáždění probíhají práce na vytvoření nových právních aktů, které mohou pod mezinárodním tlakem rozšířit škálu protiopatření Ruské federace. Zejména existuje názor, že nové zákony mohou zahrnovat ustanovení umožňující zabavení majetku západních společností se sídlem v Ruské federaci (státních i soukromých).
Reakce na sankce
Přestože úřady Ruské federace považovaly důvody pro uložení sankcí na základě připomínek vyšších úředníků, za nepřiměřené a v rozporu s logikou, byla uplatněna protiopatření proti západním zemím srovnatelná s kroky proti Rusku. Ruské orgány se zejména během první vlny příslušných mezinárodních opatření rozhodly sestavit seznamy osob se západním občanstvím, kterým je zakázán vstup na území Ruské federace.
Když VISA a MasterCard, jak jsme řekli výše, přestali obsluhovat karty několika ruských bank, ruské orgány se rozhodly zintenzivnit práci, nejprve na vývoji národního platebního systému, a zadruhé, aby se čínský MPS dostal na ruský trh - UnionPay, což by se mohlo stát vážným konkurentem současných světových vůdců. To by podle některých ekonomů způsobilo VISA a MasterCard značné škody - ve stovkách milionů dolarů.
Nejzávažnějším balíčkem ruských protiopatření byl zákaz dovozu velkého množství potravin do Ruské federace, vyráběných převážně potravinářským průmyslem EU (stejně jako podniků v Kanadě, Austrálii a USA). Začátkem srpna vydal ruský prezident dekret. Seznam zboží, které spadalo pod embargo, sestával z různých potravinářských výrobků - maso, mléčné výrobky, ryby, zelenina, ovoce. V peněžním vyjádření činil celkový objem příslušných dovozů v době, kdy byla zavedena protiopatření, 9 miliard USD.
Také v srpnu byly provedeny úpravy v lehkém průmyslu. Zejména v oblasti veřejných zakázek bylo zakázáno oblečení vyrobené z tkanin, kůže a kožešin. Je pravda, že odborníci nepovažovali tento krok ze strany ruských orgánů za přímou reakci na sankce, protože odpovídající omezení ovlivnilo dodávky ze všech zemí, nepočítaje ty, které jsou spolu s Ruskou federací členy celní unie, a ne pouze západní.
Důsledky „sankcí“ pro EU
Skutečnost, že západní sankce v ruské ekonomice mohou vést k problémům na úrovni dovozů, jsme již uvedli a jako příklad uvedli několik průmyslových odvětví. Budou se však samotní zahraniční vývozci cítit dobře, řekněme, ze stejných strojírenských výrobků. Kdo dodal vybavení do Ruska? Jaké jsou možné důsledky sankcí pro EU? Podle jedné z analytických zpráv agentury Reuters se Evropané pravděpodobně nebudou cítit pohodlně. Jedním z nejaktivnějších partnerů Ruska v ekonomické oblasti je Německo. Existují čísla: asi 300 tisíc pracovních míst v Německu tak či onak odráží zaměstnávání obyvatelstva v oblastech interakce s Ruskou federací. Odborníci se domnívají, že vývoz z Německa do Ruska může klesnout o několik desítek procent (zejména v oblasti strojírenství). Zároveň existuje názor, že zhoršení vztahů s Ruskou federací nebude mít významný dopad na celkový stav německé ekonomiky. Jen proto, že současný podíl Ruska na německém zahraničním obchodu nyní nepřesahuje 4%. Odborníci tak považují dopad sankcí na podnikání v Evropě za dostatečně omezený.
Potraviny „proti sankcím“
Zvažte aspekt týkající se nejzávažnějších, podle odborníků, protiopatření ruských orgánů - zákaz dovozu výrobků z EU. Mnoho analytiků se domnívá, že evropští zemědělští výrobci embargo trpěli velmi významně. Dodávky do Ruska pro mnohé z nich byly zárukou ziskovosti a pro některé podniky byly hlavním prodejním kanálem. Analytici se domnívají, že podniky potravinářského průmyslu z EU nebudou moci najít kupce na jiných trzích. A proto je v blízké budoucnosti jejich podnikání nepravděpodobné.
Evropská nadace
Řada odborníků se však domnívá, že důsledky embarga na EU nemusí být tak významné jako zejména dopad sankcí na ruskou ekonomiku. Podíl vývozu zemědělství z Evropské unie do Ruské federace je v ekonomice tohoto politického sdružení méně než 5%. A to navzdory skutečnosti, že Rusko je druhým největším trhem EU v tomto segmentu pro EU. Existují rovněž důkazy o tom, že EU bude kompenzovat možné ztráty způsobené „anti-sankcemi“ Ruskou federací pomocí prostředků speciálně vytvořeného fondu. Je pravda, že jeho velikost není podle analytiků příliš působivá - 400 milionů eur. Země, která může trpět „anti-sankcemi“ více než ostatní, je Finsko. Tento stát a Ruská federace mají vzhledem ke své geografické blízkosti úzké hospodářské vazby. Přibližně 25% vývozu z Finska směřuje do Ruska. Podíl jídla v něm je však menší než 3%.
