Téma pádu rublů se nedávno v tisku objevuje poměrně často. Publikace jsou různé: od chaotického philistinu („Co dělat s rubly?“), K dostatečně důkladné, analytické. Cílem tohoto článku je poskytnout některé systematické zobecněné materiály k tomuto tématu na základě publikací dostupných v ruském tisku.
Co určuje rublskou strategii Ruska
Analytics je někdy paradoxní věc. Při přípravě odpovědi na tuto ryze ruskou otázku jsme čelili slušnému pokrytí z úst … západního analytika Chrisa Weafera. Deficit strukturálních změn pro ruskou ekonomiku podle něj dozrál a formoval se do té míry, že rok 2014 by měl být rozhodující pro jejich realizaci: buď se stanou v té době, nebo se nestanou vůbec (například: v roce 2016 - parlamentní volby, v roce 2018 - volby prezidenta).
Současně, jak říká vědec, je třeba vzít v úvahu, že reformy povedou k výsledkům až po 2-3 letech.
Důraz by se měl přesunout ze zastaralé lokomotivy hospodářského růstu - rozsáhlé komoditní ekonomiky - na zásadně nový motor hospodářského růstu. Jedním z nástrojů pro takovou přeorientaci je směnný kurz rublů. Co s tím? Tato otázka má dvě alternativní odpovědi.
1. Postavení příznivců neoliberalismu (v osobě centrální banky, ministerstev, oligarchie) je omezeno na dlouhodobé reformy a v důsledku toho na zahájení rublů v „volném plováku“.
2. Konzervativci, reprezentovaní bezpečnostními silami, byrokracií a státními zájmy, mají tendenci bránit změnám ve všech směrech.
Klíčovým poselstvím pro zahájení reforem bylo, že si oba uvědomili, že nečinné posezení je již riskantnější než rekonstrukce. K vytvoření ruského investičního zdroje jsou nutné dvě podmínky: drahá ropa a levný rubl. Byl tedy vydán příkaz: „Vpřed!“
Spouštěcí plocha ruské ekonomiky
Nejprve byla samozřejmě posouzena makroekonomická situace země. Vývoj ekonomiky byl podporován desetiletou stabilitou kurzu rublů. Ruský akciový trh je atraktivní pro soukromé investory. Hromadí se působivé mezinárodní rezervy - 500 miliard USD.
V budoucnu bude mít ruský rubl integrační funkci - jednotnou měnu pro všechny země celní unie.
Rublská politika centrální banky
Primárním poselstvím našeho zdůvodnění by měla být politika centrální banky - státního orgánu, který organizuje peněžní oběh a ovlivňuje sazby národních a jiných měn. Vedoucí hlavní banky Ruska Elvira Nabiullina opakovaně vyjadřovala své hlavní body.
Oficiální vizi mise ruské národní měny vidí jako plovoucí, ne administrativně vázané na dolar a euro. K otázkám: "Co dělat s rubly?" Vedoucí centrální banky odpovídá, že by měl pomocí levné měny posílit ekonomiku a že naopak posílí rubl.
Nová kurzová politika centrální banky
Zásadně nový pohled na poslání národní měny byl navržen „Hlavními směry měnové politiky v letech 2014 až 2016“. Tento dokument zdůvodňuje a upravuje politiku Ruské centrální banky: od zacílení na rubl až k cílování inflace. Do roku 2015 je plánováno úplné přepnutí na plovoucí mechanismus regulace národní měny. Po splnění výše uvedeného programu v lednu 1914 zastavila centrální banka Ruské federace měnové intervence za účelem udržení směnného kurzu, resp. Rublu klesá. Co když ekonomické ukazatele v zemích eurozóny zároveň vykazují pozitivní trend? Rusko by mělo dodržovat svou strategii.
Oficiální pohled: důvody znehodnocení rublů
Vedoucí ruské banky naléhá na objektivní vyhodnocení problému padajícího rublů: rubl nepadl, ale dolar a euro posílily. Jak víte, začátek tohoto procesu byl stanoven nákupem aktiv Federálního rezervního systému Spojených států podle pojmu „kvantitativní uvolňování“ - až 65 miliard dolarů měsíčně.
Od konce roku 2012 se konečná podoba přerozdělování světových rozvojových center uskutečnila. Hlavními hnacími silami hospodářského růstu byly Spojené státy a Evropa. Ekonomika Ruska i asijských zemí vykazovala v roce 2013 stagnační trendy. Zpomalení vývoje ČLR také spadá do stejného kontextu.
Elvira Nabiullina vidí klíčový faktor růstu národní měny při stimulaci rozvoje ekonomiky. Poukazuje na významnou ekonomickou páku k nápravě situace: převahu ruského vývozu nad jeho dovozem. Současně stát nerozhoduje, co dělat s rubly, ručním posuzováním situace objektivně v manuálním režimu.
Z krátkodobého hlediska tento trend určuje rostoucí ziskovost vývozců surovin. V budoucnu by se měl rubl „spoléhat“ na obchodní činnost jiných sektorů ruské ekonomiky, které nejsou zdroji.
Podle ruských bankéřů (Anton Mukhin, finanční poradce pobočky BCS Irkutsk, premiér v Irkutsku) je současný tlak na rubl spekulativní. Jeho růst v budoucnu by měl přispět k pozitivnímu výhledu vývozu ropy a „rezervám na manévrování“ centrální banky. Bankéř si je jistý, že státní finanční strategie stanoví jako určitou fázi, že rubl klesl. Co dělat - uvidíme další kroky centrální banky.
Dočasné znehodnocení potvrzují studie provedené analytiky na America_Merrill_Lynch, kteří podle makroekonomického modelování určili, že cena ruské ropy vzroste ve druhém a čtvrtém čtvrtletí tohoto roku.
Směnný kurz rublů a hráči na ruském trhu
Zároveň šéf centrální banky vyzývá všechny hráče na ruském trhu, aby společně a komplexně řešili problém pádu rublů. Připomněla, že centrální banka není jediným subjektem na devizovém trhu v zemi. Jeho funkcí je kompetentně vyhodnotit a vyrovnat se s krátkodobými výkyvy národní měny, a tím udržet stabilní situaci pro podnikání.
Jak zdůrazňuje Elvira Nabiullina, dlouhodobý trend jejího oslabování je spojen se strukturálním vlivem exportně orientované ekonomiky surovin. To je odpověď na výzvu času: „Co dělat s rubly?“ Je spojena se zásadním strukturálním resetem celé ekonomiky jako celku.
O obchodní a domácí strategii s klesajícím rublem
Je zřejmé, že slabý rubl je účinnou pákou pro exportně orientovanou zemi, jejím cílem je podpora jejího producenta. Tak říká Yevgeny Bolotin, předseda správní rady bankovní unie Uralu. Domnívá se, že rozhodnutí o alternativě směnného kurzu (regulovat / neregulovat) je zřejmé: růst průmyslu a placení daní jsou nezbytné, což doprovází kontrolovaný pokles rublů. Co když dovoz zvýší cenu? Nahraďte jej ruskými produkty.
Nyní o postavení podnikatelů na trhu cenných papírů. Na jedné straně má podle Radika Akhmetshina, ředitele pobočky sdružení uralských akciových trhů, podnikání šanci položit základy pro svůj budoucí růst nákupem akcií za klesající ceny. Opravdu, v budoucnu jejich kurz jistě poroste. Ten je rovněž schválen ruským ministrem financí Antonem Siluanovem. Přední ruští ekonomové však očekávají trvalé devalvace národní měny v průběhu roku 2014 na 20%.
Na druhou stranu tlak padajícího rublů na ruský akciový trh je ve skutečnosti pouhá slova. Ve skutečnosti, protože jeho hlavní hráči jsou nerezidenti, byli zahraniční investoři nuceni „převzít“ problém klesajících cen akcií.
Rubl padá - co dělat? Rok 2014, realita
Jak ruská populace reaguje na pád rublů? Tuto otázku studoval Vladimír Zotov (Ředitelství fin / Instituce a investice Uralské banky). Podle bankéře se poptávka po hotovosti definitivně zvýšila, přičemž se přijímá malá část vkladů. V této souvislosti neexistuje tendence převádět vklady rublů do vkladů dolaru nebo eura. Pro ilustraci výše uvedeného oznámil následující statistiky: pokud jsou vklady ruské populace rublů přibližně 16, 3 bilionu. rublů, pak měny, přepočteno podle kurzu centrální banky v rublech, - pouze 3, 3 bilionu. třením, nebo 20%.
Rusové, kteří zažili a zažili více než jednu krizi, se však ptají: „Rubl padá - co mám dělat?“ Odpověď je tradiční: měli byste diverzifikovat své finanční prostředky. Například následující strategie je docela rozumná: vložte polovinu peněz do vkladu rublů, jednu ze zbývajících čtvrtí do vkladu dolaru a zbytek do vkladu v eurech.
Postavení průměrného občana
Musíte připustit, že „problémy“ krajanů pravidelně se pohybujících v zahraničí, aby uskutečňovaly stejné dovozní nákupy, jaké by mohli v Rusku provést, ale za lepší ceny, se zdají směšné. Vidíte, jejich kupní síla se při převodu rublů snížila.
Mnoho občanů našeho státu, na rozdíl od prvního, je zbaveno finančního airbagu. Další problém je pro ně důležitý - co dělat s rublem dnes? V zásadě prostředky ve výši až 30 tisíc rublů. lze uložit v hotovosti doma.
Nyní vezmeme v úvahu situaci, kdy budou mít občané stále hotovost zdarma. Neměli by brát vklady rublů z banky. Podle podmínek smlouvy o vkladu, která jej vypoví předem, klient banky nepřijme úrok. Tímto způsobem pouze zvýší své vlastní poškození vlastními rukama.
Pokud jste dlouho snili o koupi dovezeného automobilu, otázka: „Co dělat s rublem dnes?“ Je pro vás zvláště důležitá. Odpověď je krátká: „Koupit!“ Koneckonců, v budoucnosti, pád národní měny zvýší náklady na vaše sny.
Doporučeno - nedoporučováno
Pokud shrneme kvalifikované rady spoluobčanům, kteří uvažují o tom, jak si vytvořit bezpečnostní rezervu pro sebe, když klesne národní měna, pak se vše sníží na dvě velmi jednoduché pozice.
Za prvé: nedoporučuje investovat do málo likvidních aktiv. Například příjem z nemovitostí je možný pouze po dlouhou dobu. Navíc s inflací se v zásadě nedoporučuje prodávat nemovitosti. V krizi je dynamika potřeby peněz jen málo předvídaná.
A co ještě dělat s devalvací rublů? Druhá pozice naznačuje, že doporučeným směrem investování fondů obyvatelstva jsou likvidní aktiva: bankovní vklady, drahé kovy, podílové fondy investičních společností.
A jak to dokážete bez dobrých staletých rad, které se již staly tradičními: občané, naučte se spořit, odložte desetinu peněz vydělávaných každý měsíc na deštivý den!
Některé okolnosti pádu rublů
Anekdoticky se dívejte na „katastrofu na kameře“ ruských pracovníků v ropném průmyslu, která je ze všech křiků nejzávažnější: „Stráž! Kolaps rublů! Co dělat? !! “ Lidé, kteří studovali ekonomiku v nejmenším stupni, si jsou vědomi toho, že s rostoucí cenou ropy a klesajícím dolarem „suroviny“ spadají do nirvány, protože jejich příjmy se počítají v tvrdé měně a výdaje (včetně daní) v rublech. Dochází k obrácené transformaci: pád rublů se stává příjmem oligarchů.
Mezi poraženými bude jistě Surgutneftegas - hluboce komerční struktura s působivou skutečnou měnovou pozicí 30 miliard dolarů. Všimneme si, že stejný Lukoil a Rosneft vyhrají, ale méně. Nebudou moci maximalizovat zisky kvůli existujícím krátkodobým závazkům v cizí měně (budou muset koupit cizí měnu, aby je splatili za míru inflace). Přední vývozce, Gazprom, pravděpodobně získá nadměrné zisky z „politického“ zvýšení cel.
Ředitel analytické agentury Alpari Alexander Razuvaev předpovídá, že v důsledku převládajícího tarifního omezení mezi cenou ropy (plynu) a daní v rublech bude hlavní příjem komplexu ropy a plynu činit 862 miliard rublů. s dalším příjmem 682 miliard rublů. Jedním slovem, když rubl odepisuje, co má dělat, vědí ropníci nejlépe.
