Finanční bublina: popis, funkce, zajímavá fakta

Fenomén finanční bubliny je velkým zájmem jak pro ekonomy, tak pro obyčejné lidi. Na co se tento termín vztahuje? Jaké jsou příčiny a důsledky tohoto jevu? Jaké příklady moderní ekonomiky nejživěji ilustrují tento koncept?

Definice pojmu

Finanční bublina se také nazývá tržní, cena, finanční nebo spekulativní. Tento jev zahrnuje obchodování s velkými objemy zboží nebo cenných papírů za cenu, která se liší od spravedlivého trhu. Tato situace zpravidla nastává, když existuje spěch poptávky po produktu doprovázený zvýšením tržní hodnoty nebo v důsledku nepřesných statistik.

V průběhu času je cena upravena na spravedlivou úroveň, která je doprovázena panikou investorů. Prodej je aktivován, díky čemuž se cena ještě více snižuje. Finanční bublina se tedy „zhroutí“. To způsobuje vážné ztráty jak majitelům zboží, tak příbuzným. V některých případech se problém týká celého odvětví nebo finančního systému.

Finanční bublina je pro ekonomiku nesmírně škodlivým jevem. Pád cen vede k iracionálnímu rozdělování zdrojů, ničení významného množství kapitálu a hospodářské recesi.

Studie problému

Navzdory skutečnosti, že finanční bublina není izolovaným fenoménem v ekonomice, v tuto chvíli zatím nebyla vyvinuta žádná jednotná teorie. Existuje jen několik hypotéz. Ale i oni jsou vyvráceni určitými skutečnými příklady „bublin“.

Důvodem nedostatečné znalosti problému je, že jev je téměř nemožné předvídat. To se projeví až ve fázi kolapsu bubliny (tj. Prudký a významný pokles ceny). Změna ceny je obvykle chaotická, a proto ji nelze jednoznačně spojit se změnou poptávky nebo nabídky.

Je velmi obtížné (téměř nemožné) předvídat kolaps bubliny na finančním trhu. Tento proces je doprovázen katastrofou starého ekonomického modelu. Vědci mohou dokonce předpovídat, co to bude v budoucnosti. Je však možné přesně předpovědět časový rámec pro existenci bubliny.

Typy jevů

Vědci-ekonomové dělí moderní finanční bubliny na několik typů. Jmenovitě:

Spekulativní (tradiční). Investor nakupuje zboží, protože očekává zvýšení ceny za výhodnější prodej. Navíc se jeho prognózy nezakládají na objektivních analytických ukazatelích, ale na jednorázovém počátečním skoku v hodnotě.
Racionální. Jedná se o bubliny, které lze měřit pomocí konkrétních hodnot. To znamená, že mluvíme o rozdílu mezi skutečnou tržní hodnotou aktiva a reálnou cenou, která je založena na objektivních základních ukazatelích.
Provize. Tyto finanční bubliny, pyramidy a krize jsou způsobeny rozporem v informacích, které mají zákazníci a manažeři portfolia k dispozici. Tyto subjekty tak mají příležitost provést velké množství transakcí, aby zvýšily své provize.

Příčiny tohoto jevu

Mnoho ekonomických škol a jednotlivých vědců studuje anatomii finanční bubliny, ale stále neexistuje shoda o povaze tohoto jevu.

Existuje tzv. „Teorie většího blázna“, podle níž si můžete koupit cokoli (tj. Zboží nebo finanční nástroje), bez ohledu na „kvalitu“ této akvizice. Koneckonců, vždy bude někdo, kdo považuje tento produkt za cenný a může být znovu prodán. Existuje tedy iracionální chování účastníků trhu. Ačkoli v těchto případech vznikají bubliny, když účastníci trhu situaci zcela objektivně vyhodnotí.

Zástupci Rakouské ekonomické školy věří, že bubliny bobtnají při vysoké míře inflace, která je považována za nízkou úrokovou sazbu. Díky této situaci se investoři spoléhají na vzdálenější (včas) zisk. Rozdíl mezi investicemi a příjmy tedy roste a oceňování aktiv je virtuální. Rovněž v období inflace jsou předpoklady pro zvýšení mezd. To vede k dočasnému zvýšení spotřeby, což se může stát předpokladem pro vytvoření bubliny.

Příčiny bublin na finančních trzích od Schillera

Robert James Schiller je americký ekonom a nositel Nobelovy ceny za rok 2013. Ve svých pracích věnuje zvláštní pozornost studiu anatomie finanční bubliny. Vědec jmenuje takové příčiny tohoto jevu na finančních trzích:

rychlý růst kapitalismu a soukromého vlastnictví;
politické a kulturní procesy, které přispívají k rozvoji podnikání;
vznik moderních informačních technologií;
příznivá měnová politika státu;
demografické výkyvy;
zvyšování povědomí veřejnosti o obchodních záležitostech;
optimistické analytické předpovědi;
růst počtu investičních fondů;
snížení inflace a v důsledku toho vznik „měnové iluze“;
zvýšení objemu obchodování na finančním trhu.

Příznaky tohoto jevu

Ekonomové studovali finanční bubliny v globální ekonomice a identifikovali některé obecné charakteristiky. Jmenovitě:

Prudký nárůst cen v krátkém časovém období. Současně zůstává základní hodnota produktu nebo aktiva nezměněna.
Hromadné zapojení laiků do investičního procesu.
Nákup finančních aktiv ve velkém množství za účelem dalšího prodeje co nejdříve.
Odmítnutí tradičních technik oceňování během období rozmachu.
Ignorování špatných zpráv (ve vztahu k finančnímu nebo komoditnímu trhu) nebo jejich falešná interpretace jako dobrá.
Tok finančních prostředků z reálného sektoru do finančních nástrojů. To znamená, že spekulace se stala výnosnější než výroba užitečného produktu.
Růst počtu investičních společností a fondů.
Zhoršení kvality cenných papírů umístěných na burze.
Úzkost trhu.
Šíření podvodu.

Faber ekonomický bublina obrázek

Mark Faber je slavný švýcarský miliardář, finančník, analytik a publicista. Jako globální světový investor se hluboce zajímá o problematiku finančních pyramid, krizí a bublin. Podle jeho zjištění lze obrázek ekonomické bubliny popsat takto:

Začne investiční mánie, která je doprovázena nekontrolovanými spekulacemi. Obvykle se to stane jednou za generaci.
Dokud se bublina nerozpadne, může tato situace přinést účastníkům trhu obrovské výhody.
Akciové a měnové kurzy prudce klesají.
Objem vydaných půjček prudce roste.
Roste objem staveb. Budují se obytné budovy, hotely, kancelářské a nákupní centra a dopravní uzly (obvykle letiště).
Plánuje se výstavba nových měst a (nebo) průmyslových zón.
Národní hrdinové jsou podnikatelé a úspěšní účastníci akciového trhu. Jejich fotografie jsou vytištěny v časopisech, na billboardech, získávají státní ocenění a tituly (například osoba roku).
Existuje pevné přesvědčení, že se situace na trhu nemůže zhoršit.
Na burze začnou být aktivní nejen profesionální investoři, ale také zástupci jiných profesí a dokonce i ženy v domácnosti.
Existuje aktivní financování transakcí z důvodu dluhů.
Významný příliv zahraničních investic.

Japonsko finanční bublina

Abychom pochopili podstatu uvažovaného fenoménu, stojí za to zvážit jej s reálnými příklady. Klasickým a jedním z nej ilustrativnějších příkladů je tedy japonská finanční bublina datovaná do počátku 90. let.

Ve druhé polovině 80. let došlo na akciovém trhu s nemovitostmi k rychlému spekulativnímu růstu, a to díky těmto faktorům:

V té době průměrná japonská rodina vyčlenila asi 30% měsíčního příjmu, což vedlo k převýšení kapitálu a omezené poptávce.
Země byla úspěšná v zahraničních ekonomických operacích. Příliv kapitálu způsobil nadměrnou likviditu. Ve spojení s předchozím faktorem to způsobilo nadměrný růst vkladů.
Banky investovaly svou likviditu nikoli do půjček na výrobu, ale do směnných transakcí souvisejících s nemovitostmi.
Trh má nízké úrokové sazby, což vedlo k neodůvodněným očekáváním ohledně dalšího hospodářského růstu.

Za posledních pět let se index akcií Nikkei ztrojnásobil, což zdvojnásobilo náklady na půdu. Mnoho Japonců se tak stalo milionáři, soudě podle hodnoty aktiv, které vlastnili, se občané začali cítit úspěšní a bohatí. Dříve, ekonomičtí a nenároční lidé začali utrácet spoustu peněz za image a cestování. Japonci považovali ostatní kapitalistické země za vadné ve srovnání s jejich dynamicky se rozvíjejícím státem.

Ale v roce 1990 se bublina zhroutila. Klíčovým podnětem pro toto bylo rozhodnutí Japonské banky zvýšit úrokové sazby. Za dva roky se index Nikkei více než zdvojnásobil a tržní hodnota finančních aktiv se výrazně snížila. Od tohoto okamžiku začalo období ekonomické stagnace, jejíž důsledky se dnes projevují.

Za prvé, finanční spekulativní společnosti a velké realitní kanceláře zkrachovaly. Výrazný pokles cen půdy a cenných papírů vedl ke zvýšení špatných úvěrů v japonských bankách. To vedlo ke snížení investic a dalšímu oslabení bank. V polovině devadesátých let několik velkých finančních institucí požádalo o bankrot.

Dalším důsledkem kolapsu bubliny byla deflace. Země začala vyvážet více než import, což vedlo k významnému posílení národní měny. Lidé začali kupovat méně v očekávání, že ceny klesnou ještě níže. To vše vedlo k obrovskému poklesu produkce.

Americká ekonomická bublina

V roce 2008 došlo k jedné z nejrozšířenějších krizí moderní ekonomiky, která se také nazývá americká finanční bublina. Výchozím bodem je 15. září 2008, kdy Lehman Brothers, přední investiční banka, podala návrh na prohlášení konkurzu. V té době činily dluhy organizace 613 miliard dolarů. Následovala řetězová reakce, v jejímž důsledku se mnoho nadnárodních bank a hypotečních společností také ocitlo v krizové situaci.

Tomuto stavu předcházela hypoteční krize. Vláda si stanovila za cíl zpřístupnit nákupy bydlení tím, že omezí růst hypotečních sazeb a sníží požadavky na finanční situaci dlužníků. Zároveň bylo vydáno mnoho nezajištěných cenných papírů zajištěných hypotékou. To vše vedlo k tomu, že až do roku 2007 si dokonce chudí Američané mohli dovolit luxusní bydlení na předměstí a několik aut. V roce 2007 však došlo ke kritickému nárůstu podílu špatných úvěrů - o 12% a dluhy domácností výrazně převyšovaly jejich příjmy. Chudí Američané tak nemohli splatit své dluhy a banky je odmítly refinancovat.

Již v roce 2008 se krize rozšířila daleko za hranice Spojených států. Nejprve utrpěl bankovní systém a reálná ekonomika Evropy a později i země Asie a Pacifiku. Do roku 2009 došlo téměř na celém světě k rychlému nárůstu počtu špatných úvěrů a ke zvýšení nezaměstnanosti. Vlády byly nuceny snížit klíčové sazby, částečně znárodnit ekonomiku a poskytnout finanční pomoc bankám. Jedinou zemí, která byla krizí prakticky nedotčena, je Čína.

Přes veškeré úsilí nebylo možné krizi v roce 2008 omezit. V roce 2010 došlo k obrovskému kolapsu ekonomiky. Řecko utrpělo více než jiné země. Lidé na celém světě čelili nemožnosti splácet půjčky, více než 200 milionů pracovníků čelilo nezaměstnanosti.

Podle odborníků se americká vláda nenaučila poučení z hospodářské tragédie z roku 2008. Odborníci se domnívají, že v současné době se při regulaci bankovního sektoru dělají stejné chyby, a proto se může krize znovu objevit.

Bublina s názvem „Generální oprava“

Dokonce i obyčejný laik, který má daleko od koncepce finančních pyramid, vstupenek, krizí a bublin, tyto problémy přímo souvisejí. Například generální oprava.

V roce 2012 byl v Ruské federaci schválen zákon, podle kterého jsou obyvatelé výškových budov povinni samostatně platit za budoucí významné opravy. Normativní právní akt vstoupil v platnost v roce 2014. Od této chvíle obyvatelé platí měsíčně od 6, 16 rublů. za sq. m, v závislosti na regionu. Převody se provádějí do regionálního fondu generální opravy nebo na individuální účet domu.

Rusové byli vůči této iniciativě skeptičtí, protože si jsou jisti, že generální oprava je povinností státu. Navíc je to rána do rodinného rozpočtu. Ekonomové však v této iniciativě vidí známky finanční pyramidy nebo bubliny. Za prvé jsou občané povinni platit poplatky i po dokončení generální opravy. Za druhé, nemohou ovlivnit načasování a rozsah oprav předem stanovených úředníky. Zatřetí, v případě nedostatku finančních prostředků budou obyvatelé nuceni platit další příspěvky. A vzhledem k tomu, že mnozí odmítají platby samotné i jejich indexaci, bude tento program přínosný pouze pro ty, jejichž domy se v blízké budoucnosti plánují renovace. Kdy dojde k prasknutí finanční bubliny při generální opravě? Až budou plátci ponecháni s ničím.

Na stížnost iniciativní skupiny poslanců generální prokuratury a Ústavního soudu byla přijata odpověď o nezákonnosti výběru plateb za generální opravy. Protože plátci nemohou spravovat finanční zdroje sami, je tato iniciativa neústavní.

Bubble Dow Jones

Mnoho finančních analytiků tvrdí, že dlouhodobé finanční trhy neustále rostou a inflačnímu faktoru nevěnují dostatečnou pozornost. Studium indikátorů indexu Dow Jones vede k poměrně zajímavým závěrům. Od roku 1900 do roku 1982 se tedy rovná nule. To znamená, že americký akciový trh se téměř sto let nevyvíjel. Za 130 let své existence index opakovaně procházel rekombinacemi a rotacemi, ale během analýzy se dlouhodobě nezměnil.

V minulém století byly na americkém akciovém trhu vidět dvě finanční bubliny Dow Jones. První byl oteklý od roku 1924 do roku 1929. Během této doby index čtyřikrát prudce stoupal, poté začal prudký pokles trhu, který se zastavil až v roce 1932, který byl doprovázen 85% poklesem indexu. Období zotavení pokračovalo až do roku 1937, kdy index opět rostl čtyřikrát (ale nedosáhl předchozího maxima). Na dalších 16 let byl trh ve stagnaci, ze které začal odcházet až v roce 1953.

Druhá bublina je z roku 1994. Až do roku 2000 se trh téměř ztrojnásobil, poté se zhroutil o 40%. Od roku 2003 do roku 2007 došlo k zotavení, které však nebylo možné opravit kvůli nástupu nové krize v roce 2008.