Peněžní trh je velmi složitý a rozšířený systém. Pochopení podstaty pomáhá seznámit se s jejími nástroji. Na druhé straně jsou také velmi různorodé, mají své vlastní vlastnosti. V článku stručně analyzujeme nástroje peněžního trhu a jejich klasifikaci. Dáme každému stručný popis.
Definice
Nástroje peněžního trhu jsou určité investiční objekty, které mohou přinést aktuální příjem. Funkce - na sekundárním trhu je snadné splácet je v předstihu.
Ve finančním světě existují dvě klasifikace nástrojů peněžního trhu:
- Oběhem. Jedná se o obchodovatelné cenné papíry a vklady.
- Podle příjmů. Dvě skupiny - ziskové a kupónové nástroje.
Klasifikace
Všechny nástroje peněžního trhu spadají do tří širokých kategorií:
- Cirkulační papír.
- Vklady
- Deriváty.
Každá z těchto kategorií finančních nástrojů má své vlastní rozdělení.
Vklady na peněžním trhu jsou jeho kupónové nástroje. Tato kategorie zahrnuje následující:
- Depozitní certifikáty.
- Dohody o zpětném odkupu.
Cirkulační papíry jsou již diskontními nástroji. V této kategorii je obvyklé rozlišovat následující:
- Komerční papíry.
- Pokladniční poukázky.
- Bankovní akceptace (směnky).
Největší skupinou finančních nástrojů jsou deriváty. To zahrnuje následující:
- Budoucí úrokové dohody.
- Procentní swap.
- Úrokové futures.
- Zájem možnost. V rámci ní je navíc přidělena opce na úrokové swapy, opce na budoucí dohody o úrokových sazbách, opce na úrokové futures.
Je však třeba poznamenat, že pokud na finančních trzích obíhají swapy a úrokové swapy déle než jeden rok, lze je již připsat dluhovým závazkům.
Ruční nářadí
Pojďme k charakteristice nástrojů peněžního trhu. Odkazující skupina zde může být buď prodána, nebo zakoupena na sekundárních trzích. Kromě toho má následující charakteristické rysy:
- Fixní základní náklady (nebo nominální částka).
- Určité datum splatnosti, po kterém je držiteli zaručeno, že obdrží jistinu nebo nominální hodnotu.
- Fixní procento, které lze vyplatit jak při splatnosti, tak po celou dobu. Samotná úroková sazba bude stanovena v okamžiku vydání cenného papíru.
Výnosy z obchodovaných nástrojů lze snadno vypočítat předem, protože podmínky smlouvy zůstávají nezměněny.
Cirkulační měnové nástroje na trhu s cennými papíry mohou být tedy uděleny s následujícími charakteristikami:
- Jakýkoli nástroj zde má předem určený příjem. Bez ohledu na četnost plateb jsou budoucí peněžní příjmy diskontovány.
- Čím vyšší je úroková sazba, tím nižší je tržní hodnota, aktuální cena takového nástroje.
Slevové nástroje
Jaký je rozdíl mezi operacemi s nástroji peněžního trhu tohoto typu? Za ně nedostanete jasnou platbu úroků. Místo toho se takové nástroje vyrábějí a prodávají se slevou. Jinými slovy, pod nominální hodnotou. Tato sleva je na finančním trhu a je považována za druh alternativy k platbě úroků. Ve skutečnosti se jedná o rozdíl mezi cenou nástroje po jeho pořízení a splatností v par.
Na peněžní trhy budou uplatněny tři typy slev:
- Směnka.
- Komerční papír.
- Státní pokladna.
Jejich kotace je stanovena na základě diskontu oproti nominální hodnotě (celková cena nástroje v okamžiku jeho odkupu). Tato tradice sahá až do doby, kdy se objevily první směnky. Největším trhem se slevovými nástroji jsou dnes USA.
Deriváty
Druhé jméno pro deriváty jsou deriváty. Toto je název smluv na dobu určitou o prodeji, nákupu nebo výměně derivátů v určený den a za předem sjednanou cenu.
Na peněžních trzích dnes existuje celá řada nástrojů souvisejících s úrokovými sazbami. Co se na ně vztahuje? Úrokové swapy a opce, futures, budoucí dohody o úrokových sazbách. Některé z nich podrobně prozkoumáme níže.
Úrokové nástroje
Nyní další kategorie. Úroky (nebo kupóny) - jeden z hlavních nástrojů peněžního trhu. Věřitel (držitel) za ně dostává určité platby úroků po celou dobu životnosti nástrojů.
Co je v této kategorii? Zde se rozlišují tři typy nástrojů:
- Nevyměnitelné. Jedná se o vklady peněžních trhů.
- Adresování. Depozitní certifikáty jsou implicitní.
- Samostatně tento typ obchodovatelných nástrojů, jako jsou dohody o zpětném nákupu, vyniká.
Nyní se blíže seznámíme s každým z hlavních nástrojů a účastníků peněžního trhu.
Vklady
Vklady jsou dále rozděleny do dvou kategorií:
- Naléhavě. Mít pevnou úrokovou sazbu a datum vypršení platnosti.
- Na vyžádání. Záloha je tedy splacena pouze na požádání. Zde se může úroková sazba lišit.
Pro depozitní nástroje jsou sazby anglického (londýnského) trhu důležitější:
- LIBOR - takto je nabídnuta nabídková sazba na mezibankovním mezibankovním trhu v Londýně. Podle toho může banka nabídnout peníze i účtovat je za půjčku.
- LIBID - na depozitním mezibankovním trhu hlavního města Velké Británie se jedná o název kupní sazby. Podle toho banka „kupuje“ peníze nebo je poskytuje jako půjčku.
Certifikace
Nástroje peněžního trhu zahrnují také vkladové certifikáty. Toto je název oběžných cenných papírů, které označují přítomnost vkladu v bance (nebo jiné finanční instituci) s dobou skladování a pevnou úrokovou sazbou. Může se jednat o doklad potvrzující přítomnost dluhu při zapůjčení s pevným kupónem.
Většina depozitních certifikátů vydaných bankami jsou cenné papíry na doručitele. Jinými slovy, budou patřit tomu, v jehož rukou jsou.
Jak se liší běžný vklad od takových certifikátů? Existují dva znaky:
- Vklad - neobchodovatelný dokument s pevně stanovenou dobou splatnosti.
- Vkladový certifikát - již obíhající dokument s pevnou dobou platnosti. Jinými slovy, lze ji prodat a koupit.
REPO transakce
REPO transakce jsou tzv. Repo obchody. Toto je název půjčky zajištěné vládními cennými papíry. Nezapomeňte sjednat prodej cenných papírů a podmínky jejich výkupu již za vyšší cenu. Rozdíl v hodnotě bude platba za přijatý úvěr.
Pokladniční poukázky
Podívejme se nyní na peněžní oběh jako na nástroj peněžního trhu.
Pokladní poukázka je krátkodobý směnitelný směnkový směnný papír vydaný vládou k financování určitých vládních programů.
Například Federální rezervní program jednající jménem vlády Spojených států obvykle prodává státní pokladniční poukázky se splatností 13 a 36 týdnů každé pondělí (doručené ve čtvrtek). Současně se do aukce doručují jednou za měsíc pokladniční poukázky v délce 52 týdnů.
Podobný systém úspěšně funguje ve Velké Británii. Účty za 91 a 182 dní jsou dodávány do aukce. Podle statistik jsou jejich hlavní držitelé účetní domy. Zprostředkovatelé mezi státními komerčními bankami a anglickou bankou.
Směnky
Druhým běžným názvem je přijetí bankou. K dispozici je také název „obchodní účet“. Nástroje jsou široce používány pro dodatečné financování mezinárodního obchodu.
Obchodní směnárna - rozhodnutí zaplatit sjednané množství peněz jeho držiteli v přesně stanoveném čase nebo na vyžádání. Z tohoto důvodu existují dva typy obchodních přejímek - urgentní návrh s pevně stanovenou lhůtou splatnosti a nástrojem poptávky. Jeden z nejjednodušších krátkodobých dluhových dokumentů vydávaných pro obchodní transakce.
Co tedy bude bankovním přijetím, bankovním návrhem? Jedná se o směnku, kterou vydala komerční banka a kterou přijal. Po přijetí se stává v oběhu.
Komerční papír
Obchodní papír se týká nezajištěných jednoduchých krátkodobých účtů se stanoveným termínem a určitou částkou. Jedná se o finanční aktiva na doručitele v oběhu.
Obvykle je vydáváno až 270 dní různými velkými organizacemi. Jedná se o druh protiváhy směnky a půjčky od bank.
Stojí za zmínku, že komerční papír nemá vlastní zabezpečení. To znamená, že při odpovědném rozhodnutí o pořízení takového nástroje se může investor soustředit pouze na pověst emitenta. To je důvod, proč komerční papíry vydávají pouze velké společnosti s vysokým hodnocením.
Budoucí úrokové dohody
Sami jsou žádáni o deriváty na OTC derivátových trzích. Toto je název smlouvy uzavřené mezi oběma stranami, která stanoví sazbu na hodnotu budoucí půjčky nebo vkladu. U posledně jmenovaných musí být stanoveno:
- Měna a částka.
- Splatnost.
- Čas půjčky nebo vkladu.
Strany se proto nejprve dohodnou na úrokové sazbě budoucí transakce. Poté kompenzují rozdíl mezi skutečnou a dohodnutou sazbou na začátku dohodnutého období. Hlavní částka dohody nebude poskytnuta, protože nedochází ke skutečným půjčkám ani výpůjčkám.
Úroková dohoda je stanovena pouze dvěma číslicemi. Například:
- 1 x 4. Nabude účinku za měsíc. Má konečné období 3 měsíce (4 - 1 = 3).
- 3 x 6. Nabude účinku za tři měsíce. Má konečné období 3 měsíce (6 - 3 = 3).
Úrokové futures
Úrokové futures jsou založeny na nástrojích, jejichž hodnota závisí na úrokových sazbách. Například 3 měsíční vklady.
Úročené futures - forwardové transakce se standardními podmínkami a velikostí kontraktu. Podkladovým aktivem pro krátkodobé typy jsou vklady v měně euro. Jsou počítány buď za cenu poslední transakce, nebo za odhadovanou cenu.
Pokud jde o dlouhodobé úročené futures, počítají se z hodnoty státních dluhopisů, kupónových cenných papírů s podmínkami stanovenými směnou.
