V dnešní době se v mnoha zemích světa sleduje politika regulovaného směnného kurzu národní měny, pro kterou státní centrální banky provádějí tzv. Devizové intervence optimalizované pro určitou hodnotu domácí měny. Koneckonců, uvolnění národní měny ve volném plavání, můžete mít problémy v ekonomice. Co je měnová intervence centrální banky a jak se provádí - to by mělo být podrobněji prozkoumáno.
Definice intervence
Měnová intervence je jednorázová transakce na nákup nebo prodej cizí měny v Ruské federaci, kterou provádí Ruská banka. Navíc je objem devizových intervencí obvykle poměrně velký. Jejich cílem je regulovat národní měnu v zájmu státu. V zásadě se takové akce provádějí s cílem posílit národní měnu, ale někdy mohou být zaměřeny na její oslabení.
Tyto operace mohou výrazně ovlivnit devizový trh jako celek i kurz konkrétní měny. Devizové intervence jsou iniciovány centrální bankou země a v zásadě jsou hlavní metodou provádění měnové politiky. Kromě toho dochází k regulaci devizových vztahů, zejména pokud jde o země třetího světa, ve spojení s dalšími účastníky MMF. K účasti na těchto akcích jsou zapojeny banky a státní pokladny a manipulace se provádějí nejen s měnami, ale také se vzácnými kovy, zejména se zlatem. Devizová intervence centrální banky se provádí výhradně po předchozí dohodě a provádí se v předem dohodnutých termínech.
Mechanismy zvyšování a snižování národní měny
Mechanismus regulace národní měny je ve skutečnosti velmi jednoduchý a je postaven na principu „nabídky a poptávky“. Pokud je nutné zvýšit hodnotu domácích peněz, začne centrální banka země aktivně prodávat zahraniční bankovky (zejména dolar) a lze použít jakoukoli jinou konvertibilní měnu. Intervence centrální banky tak vede k nadbytku (zvýšení nabídky) cizí měny na finančním trhu. Současně centrální banka nakupuje národní měnu, což pro ni vytváří další poptávku, což zvyšuje sazbu ještě rychleji.
Právě naopak, centrální banka provádí měnové intervence zaměřené na oslabení národní měny, kterou začínají aktivně prodávat, a nedovoluje růst její hodnoty. Nákup zahraničních bankovek vede k jejich umělému nedostatku na domácím trhu.
Druhy měnových intervencí
Je pozoruhodné, že intervence centrální banky neznamená vždy nákup a prodej velkého množství měny, fiktivní postup lze občas provádět, někdy se nazývá ústní. V takových případech provádí centrální banka nějakou zvěst nebo „kachnu“, v důsledku čehož se situace na devizovém trhu může výrazně změnit. Někdy se používá fiktivní intervence ke zvýšení účinku intervence ve skutečné měně. Také velmi často může několik bank spojit své síly, aby dosáhlo požadovaného výsledku.
Praxe ukazuje, že slovní intervence používají centrální banky mnohem častěji než skutečné. V takových případech hraje hlavní roli faktor náhlého stavu. V každém případě je zásah centrální banky zaměřený na posílení trendu na devizovém trhu obvykle úspěšnější než manipulace zaměřené na jeho zvrácení.
Měnová intervence na příkladu Japonska
Historie zná mnoho případů manipulace na devizovém trhu. Například v roce 2011 muselo Japonsko kvůli obtížím v ekonomikách Spojených států a Evropské unie upravit směnný kurz národní měny a orgány této země byly nuceny jej snížit. Japonský ministr financí uvedl, že spekulace na devizovém trhu vedly k nadhodnocení jenu vůči zahraničním bankovkám a tento stav neodpovídá stavu hospodářství země. Následně bylo rozhodnuto o úpravě jenu ve spolupráci s centrální bankou západních zemí, pro které Japonsko provedlo několik významných transakcí na nákup cizí měny. Zavedení bilionů jenů na devizovém trhu pomohlo snížit jeho směnný kurz o 2% a vyrovnat ekonomiku.
Využití finanční páky v Rusku
Pozoruhodný příklad uplatňování finanční páky v Rusku lze pozorovat od roku 1995. Do té doby centrální banka prodávala cizí měnu za účelem regulace kurzu rublů a v červenci 1995 byl zaveden princip měnového koridoru, podle kterého by se hodnota národní měny měla udržovat v rámci stanovených limitů a po určitou dobu. Změny v globální ekonomice do roku 2008 však tento model měnové politiky neúčinné, po kterém byl zaveden koridor s dvojí měnou. V tomto případě byl rubl regulován na základě jeho vztahu k dolaru a euru. Tak či onak, centrální banka provádí měnové intervence podle této měnové politiky.
Události 2014–2015 ovlivnily plodnost měnových intervencí prováděných centrální bankou Ruska, takže její nedávné manipulace nepřinesly požadovaný výsledek. Pokles cen ropy, související snížení rezerv centrální banky a nesoulad rozpočtu nakonec způsobí, že měnové intervence jsou iracionální a zbytečné.
